韩国著名电商集团Coupang于一月底完成对线上奢侈品消费平台公司 Farfetch的收购，其中包括其线上奢侈品市场和电子商务软体平台 。Farfetch 将作为 Coupang 旗下的私人公司运营，而透过获得 5 亿美元的资本，陷入财困的Farfetch 得以续命，以维持对其不少精品奢侈品品牌合作伙伴的关系，也得以保留其400万名用户的市场。 而 Coupang本身作为一家成功的电商，仰赖其物流方面的创新营运手法，估计也能与Farfetch产生协同效应。

由于 Farfetch本来就是类似于向奢侈品牌如 Ferragamo、Balenciaga 和 Harrods 等提供白标电子商务服务（White Lable），但稍欠物流这一项消费平台不可或缺的服务，而基于Coupang的物流能力，估计能将Farfetch成为真正结合科技和物流的时尚精品购物平台市场的龙头，Coupang 在物流方面的专业知识与 Farfetch 的结合，可谓相得益彰。Coupang 声称已投资数十亿美元在物流基础设施上，包括人工智能和订制机器人服务。截至 2022 年，Coupang 在其物流相关市场，据报拥有 1,362 项技术专利。

以白武士的姿态，仅以5亿美元的价格，收购一家估值在2021年疫情高峰达230亿美元的公司，实在划算。 充当白武士的收购方Coupang被誉为韩国的亚马逊，其 2022 年净收入为 206 亿美元，是少数能够成功抵御亚马逊和阿里巴巴的韩国本土市场的巨头之一。 然而，与 Farfetch 一样，它尚未实现盈利。 其股价较 2021 年首次公开募股下跌近 75%。

该交易始于去年 12 月宣布，为 Farfetch 提供 5 亿美元过桥贷款，以避免破产。由于Farfetch 现金状况不断恶化，Farfetch 花了数周时间寻找愿意提供足够资金以维持其运营的救助者，其中包括阿里巴巴、历峰集团(Richemont) 等顶级股东，但最后出售了给一个来自外部的白武士Coupang，对Coupang来说，可谓冷手执了一个热煎堆。

事实上，Farfetch 和Coupang 本来都是三年疫情的得益者，Coupang于2021 年以500 亿美元的估值上市，而Farfetch 则通过在线销售高端品牌，某程度上颠覆了奢侈品市场的销售渠道，赢得了著名的投资人，如中国电子商务巨头阿里巴巴和瑞士亿万富翁控股公司Artemis。

到了疫情的中后段，Coupang 成为韩国电子商务的主导力量，以其快速的交货速度获得消费者的欢心，在去年第三季的销售额达到 60 亿美元。而另一边厢，Farfetch 却陷入了高昂的管理成本、奢侈品市场放缓以及一系列高风险投资的困境，该公司斥资了数十亿美元进行了不少奢侈品牌的收购。仅管这些收购在当时可能是适当的收购，但本身就涉及太多板块，有点太过冒进，也间接导致了Farfetch 的市值去年下降了 82% 以上。

由于 Farfetch 陷入困境，Coupang 看到了机会。 透过斥资 5 亿美元的廉价收购，Coupang 似乎瞄准了韩国蓬勃发展的奢侈品市场，以进一步巩固自己作为核心市场首选电商的地位。 Coupang 的杀手卖点在于其可以在 24 小时内完成订单，速度超过了美国零售商亚马逊。 而且，与亚马逊类似，该品牌依赖会员体系，该公司现已扩展到食品配送、视讯串流、服装和电子产品领域，该公司先前收购了新加坡串流平台Hooq Digital，组建了其串流服务Coupang Play 。

在Coupang吞拼Farfetch之后，也意味着马上拥有了400 万名对奢侈高端服装时尚精品有兴趣的客户。 故此，笔者认为对Coupang来说，花5 亿美元在奢侈品市场立足，是一种非常廉价的方式，仅管Coupang 在该领域几乎没有经验，对于打入消费额达到168亿美元的韩国奢侈品市场，可谓如虎添翼。