在房地产科技（Prop Tech）的领域当中，并不单指狭义的房地产科技（Real Estate Tech），广义上还包括建築科技（Construction Tech 或 ConTech）。在PropTech业界中，投资者及房地产企业，往往更锺情於建筑科技，事关其科技解决方案来得更直接，更能直接撼动建筑业界的成本结构，从而带来更丰厚的利润。但可惜，曾贵为建筑科技的独角兽，有著软银支持的建築公司Katerra已经在美国申请破产保护。

这样算来，软银已经累积有两次在PropTech投资失败的情况，另一个就是大名鼎鼎的共享办公室企业：WeWork，而两个兴衰故事看来有著类似的轨迹。

Katerra 於2015 年成立，以“装配式建筑和平台一体化”的模式在传统建筑领域尝试引进数字化改革，可以说是一个一站式的建材供应商，理顺建筑流程供应链的管理，希望做到直接从工厂发货，消除众多而分散的中间供应商的传统操作模式。砖头和泥水（brick & mortar）这行业，一向在数字化的历程上相对後进，加上其星光熠熠的创始人团队，头顶著硅谷的光环，并声言要用软硬兼施的态势来颠覆这老行业，可以想像，此公司必然是各大风险投资机构追捧的对象。

从2016年开始的A轮融资，一直到软银的身影出现在D轮，投资者们纷纷都认为改造传统的建筑行业是一个浩瀚蓝海。2018年，软银的愿景基金的加码入主，将其打造成建筑科技的唯一独角兽，估值最高曾达40亿美元。愿景基金累计投下18亿美金，Katerra旨在通过现场快速组装的可重复建筑模块来彻底改变行业的价值链，通过收购，快速扩张的同时，也在迅速烧钱，导致破产收场，独角兽黯然倒下。

Katerra在充足的银弹支持底下，不禁令人思考，是否意味著後通过模块化设计、预制和供应链整合来衝击建筑行业，是後无来者？又或者，这只是像WeWork一样，对了点子，错了执行。

Katerra在运营企业过程中的冒进，加上全球疫情的影响，都可以说是其资金链断裂的主因。另外，外界指出其管理层并不了解建筑行业的运作模式，也是关键。加上，在客户群狭窄和质量流程控制不佳的情况下，在後期出现了大量无法完成合同交付的项目，也是可以说是意料之内。 

笔者认为，建筑行业的本质，是难以完全使用标准组件和系统，一味冒进地标準化，只会缘木求鱼。另外，虽然我们一直诟病承包商和制造商供应链的分散，导致整个行业的落後，并认为他们都是既得利益者。但不能否认，其生态的形成，必然有其沿革。建筑行业始终是以人为本。 Katerra 斥巨资建立自己的供应链，但最终并没有带来明显的竞争优势，某程度上反映了旧有的生态并非百害无利，而相反，他们或能有效地把专业知识和风险转移，科学地分佈在价值链上的不同持份者身上。

Katerra 的崩塌，的确会令创新者望而却步，但笔者始终认为建筑科技是PropTech领域中的蓝海，增值空间依然巨大。但投资可能更多地转向在软件工程上的发展，如把建筑工作流程利用SaaS的方案来解决，而不是建筑物理构建上的探索。但当然建築技术的发展，如3D打印，又会是另一个战线了。