东京地铁（Tokyo Metro）将会成为自2018年底软银集团上市以来，日本六年来最大规模的首次公开招股（IPO），将会筹集3,486亿日元（约23亿美元）。 据消息人士透露，这次IPO已获得超过15倍的超额认购，而值得关注的是，这次散户的认购比例几乎占总数的五分之四，而境内和境外机构投资者可认购的股份分别占1.5%和20%，亦已超额认购超过20倍和30倍。 许多投资者都被此家喻户晓的公司和极具吸引力的股息收益率所吸引。 该公司将股票定价为每股 1,200 日圆，预计10月23日在东京证券交易所上市。 拥有东京地铁53.4%股份的中央政府和持有剩余46.6%股份的东京都政府将在IPO中出售一半股份。

根据截至2025年3月的财务预测，每股40日圆的预测股息，东京地铁的股息率为3.3%，相比其他日本的私人铁路和JR铁路，例如2016年上市的九州铁道的股息率为2.2%，成绩可以说是相当亮丽。 事关东京地铁除了拥有非常稳定的铁路业务之外，疫情后大量旅客入境东京，也为其交通量带来持续的增长。 

東京地鐵是首都兩大地鐵營運商之一，營運 9 條地鐵線路，過去曾是國營事業，並於 2004 年民營化。運客量規模遠大於東京都周邊的其他私鐵，營益率更高達 20%。從目前已上市的私鐵公司市值來說，規模大約與京成電鐵（7,825億日圓）、以及近鐵集團控股（6,722億日圓）相近。

 东京地铁的获利能力堪称首都圈最强。 截止2024 年3月的会计年度，运量达23亿8,473人，远高于第二名的东急电铁10亿5,214万人。 该公司业务还包括房地产和零售。 截至3月份的财政年度，这些业务营业收入增长175%至760亿日元。 当中房地产业务包括管理涩谷Stream、涩谷Scramble Square、银座东京广场等众多主要物业，新宿西口地区的发展项目亦计划于2029年完工; 至于东京地铁的零售业务，例如部分地铁站内的购物街Echika，站内广告也是另一个主要业务领域。

 虽然，东京地铁在新冠疫情期间收入严重下降，但到2024年7月已经恢复到疫情前水平的95%。 针对未来，东京地铁亦致力于改善可及性，并扩大与其他交通服务的合作伙伴关系，以增加客流量。 随着日本高龄少子化进程，其他日本的铁路公司也面临成长瓶颈。 其他私铁已经渐渐将房地产业培植为下一个主要收入来源，但东京地铁的营收主力仍有 83%是载客收入。 因此上市后也将强化房地产业务，只是相对于在铁道沿线拥有大量腹地的其他私铁来说，扩张房地产事业的空间相对有限。 尽管如此，市场仍瞩目于东京地铁的高股息，预期可能达3.6%前后，这将会成为少数兼具高股息与事业稳定性的个股。 对于日本目前正在推动所谓「从储蓄社会转型投资社会」的风气，东京地铁很可能成为追求稳定的投资人的偏好对象。

 另外，由于疫情后，世界各地的旅客都涌到东京，东京地铁更积极将其服务与旅游设施更好地结合起来，并透过应用程序等工具，提供量身定制的旅行体验。 这是为乘客使用地铁创造更多理由，特别是休闲和旅游的策略的一部分。 这些都证明东京地铁的业务能力具备可持续性。

 是次东京地铁的IPO引起了广泛关注。 这一转变可能意味着日本市场面临着吸引更多国际投资关注的新兴机会。 东京地铁以其效率和在日本公共交通网络中的不可或缺的作用而闻名。 另外，由于大中华地区的上市市场吸引力大减，东京地铁的IPO不仅能取得成功，还可能推动日本整体资本市场的发展。

 东京地铁首次公开募股的意义超越了公司本身。 这是日本股市的关键时刻。 从历史上看，日本市场过往十几年一直被中国上市市场的爆炸性成长所笼罩。 然而，随着对中国企业的监管审查和地缘政治紧张局势加剧，东京地铁等日本企业提供的稳定性和价值变得越来越有吸引力。

 东京地铁象征日本更广泛的经济实力，包括其强大的基础设施、严格的公司治理以及稳定的经济增长。 对于厌倦了过往几年由科技公司来驱动股票市场，并寻求可持续成长和股息的投资者来说，东京地铁可以说是一个令人信服的存在。 因此，围绕东京地铁IPO的兴奋不仅凸显了这个单一的投资机会，另外更标志着日本股市的潜在复兴。 国际投资者正在重新调整其投资组合，远离与中国股市相关的新兴风险，转向日本更稳定且以价值为导向的机会。 东京地铁的上市举措重新点燃人们对经常被忽视的日本股市的兴趣，为寻求安全和成长的全球投资者提供了一个新的机会。